智通财经扎眼到，公共SaaS与CRM龙头赛富时（CRM.US）将于2月26日好意思股盘后公布2025财年第四季度财务功绩。市集预期赛富时营收瞻望为100.5亿好意思元，同比增长8.1%，略高于公司此前指挥的99亿—101亿好意思元区间上限；转机后每股收益瞻望为1.61好意思元，有望同比增长9.4%。

　　AI居品生意化效劳显赫

　　赛富时自2024年10月推降生成式AI居品Agentforce后，其生意化进展显赫。第三财季数据显露，AI联系订单量同比增长超2倍，其中200多单来自Agentforce。

　　除了AI居品，高盛指出，赛富时在SaaS安全范围的市集份额抓续增长，新兴模块（如身份保护、云负载经管）的拓展将相沿长久20%以上的营收增速。

　　摩根士丹利在最新研报中指出，尽管第四季度净新增年度平庸性收入（NNARR）可能同比下落34%，但订单量在资历旧年年底低谷后已现改善迹象，内容推崇或优于市集预期。此外，公司对2026财年的营收指挥（同比增长20%）与市集共鸣一致，目田现款流利润率有望防守在25%以上。

　　总体而言，跟着安全市集整合减少市集参与者，大摩仍然深信赛富时将成为长久赢家。

　　多家顶级投行上调方案价

　　摩根士丹利重申赛富时“增抓”评级，方案价从390好意思元上调至429好意思元，看好AI入手下ARR增速加快至25%，牛市现象股价或达550好意思元。

　　高盛防守赛富时“买入”评级，方案价400好意思元，觉得该公司是“最具战术意旨的利用软件公司”，AI将成为长久增长引擎。

　　在粉饰该公司的 25 位分析师中，有 20 位予以赛富时“买入”或同等评级，其余 5 位分析师予以该股“抓有”评级。他们的平均方案价约为 401 好意思元。

　　竞争加重与宏不雅经济波动

　　微软等科技巨头通过Copilot等AI用具切入企业职业市集，对赛富时组成径直竞争。尽管贝尼奥夫质疑微软在客户支抓自动化范围的内容进展，但微软声称其Copilot已匡助客户惩处问题速率普及11.5%，销售东谈主员效劳提高9.4%，明天竞争或进一步尖锐化。

　　此外，2024年公共IT支拨增速放缓，部分企业缩减SaaS订阅范畴。赛富时2025财年第一财季营收增速降至个位数（8%），一度激励市集担忧。尽管近期需求回暖，但若宏不雅经济下行，可能影响其ARR（年度平庸性收入）增长。

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