作 者丨唐婧 见习记者冯典俊

编 辑丨张铭心 叶映橙

连涨五周、新高不断的国外金价终于迎来了回调行情。

4月24日，国外金价延续此前两日下落的走势，最新报价为2318.66好意思元/盎司，跌超0.2%。值得隆重的是，伦敦金盘中一度跌至2314.9好意思元/盎司，但随后又飞速拉升重回2331好意思元/盎司。

国内期货商场上，沪金期货主力合约收尾联接两日的下落行情，盘中报551元/克，涨幅0.07%。与黄金有关的上市公司股价也出现上升，银泰黄金、中金黄金涨幅分辨为3.63%和3.46%，湖南黄金更是上升至5.16%。

此前，国外黄金连涨五周，随后出现回调。4月22日国外金价重挫近3%，失守2350好意思元关隘，创下旧年2月以来最大单日跌幅。

4月23日，现货黄金延续跌势，跌破2300好意思元/盎司整数关隘，两个走动日跌超3.3%。

21世纪经济报说念记者采访了解到，本轮金价回落的原因有三点：一是地缘政事急切场合缓解带来避险情谊降温，二是好意思国通货推广下减慢度仍不及以支抓好意思联储推出降息举措，三是资金层面的赚钱离场，国表里多家走动所还是接收升迁保证金等面貌来抑止商场过热的投契情谊。

培植银行金融商场部盘问员梁煊告诉21世纪经济报说念记者，黄金在联接打破历史新高后的回调在所未免，但从中遥瞭望，黄金上升的基础依然塌实。一方面，好意思联储年内降息预期随时可能再度扭转，带来贵金属新的多头契机；另一方面，国外场合重复本年是“环球大选年”，各样不细目要素还可能阶段性独揽黄金走势。此外，环球央行购金需求依然新生，成为推升金价核心的重苟简素。

不外，多名期货行业东说念主士教导，左近五一小长假，濒临复杂的外围环境，黄金商场波动性或再度升迁，提议节前减仓操作。21世纪经济报说念记者还钟情到，近两周以来，上海黄金期货商场风控措施也有所增强，除了对黄金期货色种实施走动名额、升迁保证金比例等，上期所还发布了对于作念好商场风险规章责任的见知，教导会员单元和投资者作念好风险守护责任，感性投资，共同小器商场寂静运行。

好意思联储降息预期牵动金价

好意思联储降息预期变化情况是国外金价走势的一大主导要素。好意思联储当地时辰4月10日公布的3月货币政策会议纪要泄漏，好意思国通货推广下减慢度仍不及以支抓推出降息举措。在笃信通胀稳步回来观念水平之前，好意思联储不会降息。

开源证券宏不雅经济首席分析师何宁直言，从当今的数据来看，好意思联储初度降息时点或将延后至2024年四季度，以至有可能2024年全年齐不降息。

需要说起的是，在联接两日的回调之前，国外金价还是连涨五周，不断刷新历史高点。梁煊告诉21世纪经济报说念记者，这一轮黄金上升的主导要素主要有两个：一是商场蓝本预期好意思联储3月开启降息、全年降150BPs，但随后回来到6月运转降息、全年降75BPs的预期，降息概率的下修持黄金灵通上行通说念创造了条款；二是地缘政事的不细目性支抓黄金避险属性，金价底部随之抬升。

在3月CPI超预期的影响下，好意思联储6月降息的预期有所消退，而地缘政事场合又随时处于变动之中，国外金价出现转机在所未免。

光大期货有色盘问总监展大鹏告诉记者，金价快速上行已运转透支好意思联储降息预期以及地缘冲突预期，中期转机在所未免，但遥瞭望涨趋势不变。另外，从CFTC黄金抓仓来看，总抓仓延续走高，但机构净多抓仓并未跟上应有的节律，这也标明金价到现时位置参预“鱼尾”行情，且多头走动已较为拥堵，应守护出现回调多头平仓踩踏风险。

中信建投期货高等分析师王彦青则以为，现时是金价上升流程中的平淡盘整阶段，何况盘整中还可能出现较大幅度的回调。此前金价联接大涨一定进度上或已脱离基本面，盘面投契情谊较强，一朝涨势放缓，则可能产生踩踏行径，激发快速回调行情。

短期盘整不改遥远投资价值

不外，探讨国外金价的遥远将来走势，多半受访东说念主士仍然示意较为乐不雅，根由是好意思国本色利率易下难上，好意思联储近期降息的预期仍有可能再度发酵。

中信期货盘问所宏不雅与商品策略组郑重东说念观念晓示诉21世纪经济报说念记者，好意思国在二季度末降息的预期仍有可能再度上升，年内降息概率仍然很大。一朝杀青，将极大有益于环球经济的复苏和金融风险的下降，此时贵金属或将从头走动流动性转宽，价钱企稳进取。此外，好意思国财政风险、地缘风险以及环球的经济增长风险也使得贵金属具备遥远投资价值。

中信证券首席经济学家明明以为，尽管短期内，好意思联储表态较鹰等利空对还是超涨的金价可能将酿成较大冲击，但中遥远来看，好意思联储恐难进一步收紧货币政策，好意思国本色利率易下难上，且在地缘政事局势较为激荡的环境下，环球央行购金秩序可能延续，探讨金价中遥远依旧有一定的上腾飞间。

全国黄金协会发布的《环球黄金需求趋势涌现》泄漏，2023年环球央行购买黄金界限高达1037吨，创下历史第二高记载。其中，中国央行在“央行购金潮”中名列三甲。自2022年11月起，中国央行已联接17个月增多黄金储备，限制2024年3月末，黄金储备总量已达7274万盎司，折合2074吨。而在2023年全国黄金协会组织的环球央行问卷访问中，有71%的央行机构以为将来12个月环球央行抓有的黄金会有所增多。

全国黄金协会中国区首席推论官王立新此前采选21世纪经济报说念记者采访时指出，环球央行增抓黄金，不是基于短期投资赚钱的需要，而是外汇储备钞票确立结构抓续优化的战术性考量。此外，往日数十年黄金提供了相对妥当的年化酬金率，亦然列国央行沸腾遥远确立黄金钞票的一苟简素。

华福证券首席经济学家燕翔坦言，中遥远来看，黄金订价的核心要素仍然是本色利率、避险情谊和相对好意思元的货币属性。后续好意思国参预降息周期、本色利率下降仍是大致率事件，重复环球央行购金尚未完成，均对中遥远金价带来支抓。

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本期裁剪 黎雨桐 实习生 董丹林

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