前卫集团和高盛集团等机构以为，德国政府债券的推崇好于好意思国国债是一个改日的主题。反应这一趋势的缠绵，好意思国10年期国债收益率与德国10年期国债收益率之差，已从9月中旬波及的本年低点约1.5个百分点升至约1.9个百分点，9月好意思联储将好意思国利率超预期下调了50个基点。自那以来，好意思国利率攀升了约60个基点至4.20%傍边，而德国利率仅高潮约20个基点。

　　这些机构不雅点的动机在于，跟着好意思国劳能源市集和消耗者推崇出惊东说念主的韧性，好意思联储在短期内将不再进一步降息，而跟着经济增速放缓，欧洲央行仍将进一步降息。

　　处理着近10万亿好意思元钞票的前卫集团大师利率主宰罗杰•哈勒姆（Roger Hallam）表露：“咱们的投资策略倾向于好意思国利率推崇欠安，而欧洲利率推崇优异。”“咱们正在商讨好意思国和欧洲之间的相对增长相反，并以为好意思国的远景相对有益，而欧洲的宏不雅远景似乎较为疲软。”

　　往返员瞻望，到2025年9月，欧洲央行将降息约135个基点，好意思联储将降息125个基点。

　　前卫集团主动处理型债券基金的认真东说念主哈勒姆说：“咱们仍然折服这是一项往返”，不外该公司约2.4万亿好意思元固定收益钞票中有一半以上是被迫处理型指数基金。

　　高盛债券策略师上周仍督察了此前的提议，即以为德国国债推崇将优于10年期好意思国国债。乔治·科尔（George Cole）教导的团队在10月18日写说念，尽管对11月5日好意思国总统大选效能的见识“可能是导致好意思国利率本月迄今下降的一个身分，但在咱们看来，基本面捏续走强是鼓励这一走势的主要身分”。

　　他们写说念：“行将发布的宏不雅和战略数据络续援助好意思国与其它利率市集（尤其是欧洲）之间的不合。”

　　自好意思联储上月降息以来，好意思国9月管事数据强于预期，消耗者通胀更具粘性。本周，达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）和堪萨斯城联储主席施密特（Jeff Schmidt）都表露，他们倾向于改日延缓降息要领。

　　国外货币基金组织周二擢升了对好意思国经济增长的预期，同期裁减了对欧元区的预期。该组织瞻望到2025年好意思国经济将增长2.2%，欧元区经济将增长1.2%。

　　由于欧洲20国集团的通胀回落速率快于预期，欧洲央行还是加速了降息要领。投资者押注改日五次会议降息25个基点，到2025年年中入款利率将达到2%。市集还默示，12月降息50个基点的可能性为45%。

　　欧洲央行行长拉加德星期二在国外货币基金组织和天下银行年会的错误说，欧元区的通胀趋势“相对令东说念主宽心”，何况假贷本钱的方针彰着是下降的，尽管速率尚未细则。

　　曾担任太平洋投资处理公司（PIMCO）首席施行官的穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）表露，他也更看好欧洲和英国债券而不是好意思国国债。El-Erian上周表露：“市集预期欧洲央行和好意思联储的减息幅度交流。”“我以为这不会发生。”

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